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H&Rブロックの収益は洞察を呼びます:エメラルドカード規制、シアーズ、ウォルマート

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水曜日に、 H&Rブロック株式会社 (NYSE:HRB)は、第1四半期の収益を報告し、収益電話会議で次のトピックについて話し合いました。見てください。

エメラルドカード規制

Thomas Allen – Morgan Stanley:競合他社の1つが、新しい規制のために収益性が予想よりも悪かったため、プリペイドデビットカードビジネスのアウトソーシングについて話しました。エメラルドカードと、新しい規制がそこでの収益にどのように影響しているかについてお話しいただけますか?

ウィリアムC.コブ–社長兼最高経営責任者:規制が私たちの収益にどのように影響しているか、それが問題ですか?

トーマス・アレン–モルガン・スタンレー:うん。エメラルドカード。

ウィリアムC.コブ–社長兼最高経営責任者:グレッグだと思います。私はただ何かを言うでしょうそしてそれから私はあなたに潜在的にさせます。私たちはエメラルドカードに全力で取り組んでいます。それは私たちにとって大きな成長の源であると私たちは考えています。お客様にとって素晴らしいサービスだと思います。私たちは、汎用のリロード可能なカードの国で最大の発行者の1つです。昨年は約300万を発行し、約100億ドルの預金を積み込みました。そのため、エメラルドカードの成長を継続するだけでなく、適切に管理することをお約束します。収益への影響については、グレッグにお譲りします。

グレゴリーJ.マクファーレン– CFO:ええ。私たちの見解は、現在、非常に成功したプログラムがあるということです。発行されたカードの数でトップ3のプログラムであり、それに流れ込んだ金額を見ると、かなり充実したプログラムであり、この次の税年度の詳細な計画をここで作成しているため、非常に強気です。プログラムが私たちに表す機会。規制に特化して、遵守しなければならないことを明確に認識しており、常にそれを出発点として使用していますが、私たちの目標は、クライアントのニーズを満たす製品をクライアントに提供することであり、常に料金体系、料金体系、開示の点で、それと現在の製品よりも優れています。これは、私たちが示した多くの消費者グループから実際に受賞歴があります。ですから、競合他社が直面している規制の問題については特に認識していないと思いますが、私たちの観点からは、これは素晴らしいプログラムであり、私たちの立場に非常に満足していると思います。

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トーマス・アレン–モルガン・スタンレー:では、来年はその事業の利益率が低下するとは思わないのですか?

グレゴリーJ.マクファーレン– CFO:いいえ、現時点では、将来の見通しについては実際には発表していません。

ウィリアムC.コブ–社長兼最高経営責任者:そして、そのような項目ごとに利益率を下げることもありませんが、私は何も予想していませんが、私が言ったように、12月に計画全体のより完全なレビューを行います。

Thomas Allen – Morgan Stanley:今四半期のサンドキャニオンクレームレビューに関連する損失を教えていただけますか?あなたはこの四半期よりも過去に慣れていたと思います。

William C. Cobb –社長兼CEO:つまり、この四半期の有効率は約4.5%でした。ご存知のように、私たちは各プットバックをローンごとにレビューします。私たちは1つまたは複数の契約を結んでおり、それを行うための規定の時間があると言わなければなりません。私たちは常にそれを行うことに熱心に取り組んでいます。次に、それ、つまり有効率を示すクレームを確認したら、実際の支払い日を計算します。それはあなたが探している以上のものですか?

Gregory J. Macfarlane – CFO:4.5%の有効率で問題ありません。何度も発生しましたが、それで問題ありません。12月に資本配分戦略をより具体的にする予定だとおっしゃっていましたが、モデル化のためだけに買い戻したと言えますか? 1月13日の満期について再交渉するまで、買い戻しを期待すべきではない理由は何ですか。

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William C. Cobb –社長兼CEO:年初来、3億1500万ドル相当の株式を買い戻しました。具体的には2130万株だと思います。それでは、今後については、いつ、いくら購入するかについては触れません。明らかに、私たちは取締役会からの承認を得ており、明らかに、ここにいる間、私たちは株式のほぼ12%を買い戻したので、私はむしろ—あなたは私たちの行動によって私たちを判断しますが、私たちはコミットするつもりはありません任意の時間枠に、または自社株買いを検討する時期と検討しない時期を言います。ご存知のように、私たちは過去50年間と同様に配当を保護し続けています。

シアーズとウォルマート

スコット・シュニーバーガー–オッペンハイマー:税務面では、シアーズの削減により、シアーズの店舗数を教えていただけますか。また、小売店全体で、ウォルマートの現在地と他に誰がいるかを思い出させてください。と関係がありますか?それでは最後に、この質問について、(識別できない)というあなたの長期的な戦略だけですか?

ウィリアムC.コブ–社長兼最高経営責任者:ええ、私は最初にウォルマートを取り上げます。ウォルマートは昨年250店舗を展開しており、現在ウォルマートと話し合っている正確な数を開示する準備はできていません。 2013年度は店舗数を増やしていきます。シアーズに関しては、昨年は約500のシアーズの場所にいます。私たちは、最もボリュームがあり、最も収益性の高い店舗である112のシアーズストアに参加し、そこで存在感を維持し続けます。また、100未満のモールの場所でも存在感を示す機会があります。したがって、それらはいくつかの点で相加的です。リース等に取り組んでいます。しかし、私が言ったように、クライアントを維持する私たちの能力に関しては、最終的にはクライアントの維持についてです。私たちは以前にこれを行ったことがあると確信しており、その方法を知っています。事実上、フットプリントを削減することでコストを節約することができましたが、それでも私たちにとっては双方にメリットがあります。シアーズとのパートナーシップに加えて、収益性の低い店舗のいくつかでコストを削減しながら、最高の状態を維持することができました。

スコット・シュニーバーガー–オッペンハイマー:私があなたたちを税務資本構造とプットバック資本構造で、クレジットファシリティとコマーシャルペーパーで評価したので、資本構造だけに行きます、このオフシーズン中にあなたの好みが何を使うかを私たちに教えてください今年は対照的に、このオフシーズンに運転資金の借り入れをどれだけ早く利用できるかを比較しましたか?

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グレゴリー・J・マクファーレン– CFO:では、ラインとリソースの間で、CLOCがスコットを更新したことを改めておめでとうと思います。聞いたと思います

スコットシュニーバーガー–オッペンハイマー:それは暗黙のうちに素晴らしい仕事です。

グレゴリー・J・マクファーレン– CFO:つまり、大変な作業だったので、少し時間をかけたいと思います。それは非常に多く、H&Rブロックの多くの人々がそこにたどり着くために非常に一生懸命働いていました。それは私たちにとって本当に最初のステップでした。CLOCは歴史的に私たちのバックアップ流動性であったので、それを見失いたくありません。ソースと(識別できない)それの世話をする私は非常に有利なレートだと思います、そして開示には多くの詳細があるので、あなたはそれを読むことができます。それは大きな成果であり、私たちがあなたとほぼ一貫して概説したタイムラインの間に、私も注目に値すると思います。スローシーズンの主要な流動性の伝統的な源泉であったコマーシャルペーパーでの利用に固有のスローシーズンは、通常、1年のうち3、4か月です。これは、一般的に、次のシーズンに向けて私たちが見ているものの一種です。前に述べたように、私たちは今、実際に参入する準備ができていません。その詳細については、12月にお知らせしますか?

スコットシュニーバーガー–オッペンハイマー:それでは、有効性と住宅ローンの返済について触れたいと思います。これは4.5%という非常に低い数値です。過去数四半期、数年の間にどのように傾向があったかを感じて、最近の税金について話していただけませんか。まだ見ていないことはわかっていますが、共有したい追加の色は、未解決の質問?

ウィリアムC.コブ–社長兼最高経営責任者:スコット、新しいバッチに関しては、つまり、新しいプットバックの第1四半期に発生した1億4,200万ドルについて言及している場合です。四半期についてはコメントしません。 4.5%の有効率は時間の経過とともに低下し続けています。 4.5%の有効率は、過去数四半期とほぼ一致しています。現在、目の前にグラフはありませんが、これは過去3〜4四半期に見られたものと一致しているため、現在はより一貫性のあるパターンになります。